目前看鈦合金已成(cheng)消費(fei)電子高端(duan)機的(de)新趨勢，小米14也上了鈦合(he)金版，而明年三星也稱將大(da)規模使用

通過對比研究，鈦合金產業鏈受益的幾個方向我們梳理了一下

鈦合金拋(pao)光研(yan)磨+設備(bei)：

A股唯(wei)一的就是金太陽

蘋果中框(kuang)（70%份(fen)額）+小米（獨(du)供）+榮(rong)耀（買3D打(da)印鉸鏈后進行研磨加工，獨(du)供）+半導(dao)體研磨拋光(guang)液

蘋果(guo)鈦(tai)合(he)金機型年出貨1億臺，單機拋(pao)光材料(liao)asp10元/臺，下一代(dai)中(zhong)框工藝(yi)升級(ji)(從啞光到高(gao)亮)，asp提升。蘋果(guo)份額70%(競(jing)品(pin)美國3M)，小米(mi)100%獨供，僅算蘋果(guo)這塊空間10億。

供(gong)蘋果拋光設備(bei)，單(dan)臺(tai)設備(bei)價值量45萬(wan)，1500臺(tai)，6億。

榮耀軸蓋asp 170元，良(liang)率(lv)50%毛(mao)利率(lv)40%(良(liang)率(lv)明年繼續爬坡，毛(mao)利率(lv)提升)，假設100萬(wan)部(bu)，1.7億。

同時別忽略了(le)公(gong)司的半導體業務(wu)，公(gong)司引入(ru)了(le)從美國Cabot歸國的陳博(bo)士(shi)(安(an)集科技待了(le)一年)成立領航電(dian)子新材料有限公(gong)司，從事半導體CMP拋光液的研發(fa)生產，目前在(zai)硅(gui)片、碳(tan)化(hua)硅(gui)和(he)氮(dan)化(hua)緣領域與(yu)相(xiang)關知名半導體廠商均已小批量驗證通過，明年會有量產訂單。

簡單合計一下，10+6+1.7，給予15%凈利率，約1.7億(yi)可見的(de)利潤，考(kao)(kao)慮稀缺(que)性給予30倍(bei)pe，這(zhe)(zhe)塊值(zhi)78億(yi)，考(kao)(kao)慮半導體預(yu)期+華為、三星的(de)預(yu)期，這(zhe)(zhe)塊給予20億(yi)期權市值(zhi)，約100億(yi)，具備翻(fan)倍(bei)空間。

鈦合金檢測設備：

目前(qian)市(shi)場已知的是(shi)多浦樂

刀(dao)(dao)具(ju)（格(ge)(ge)(ge)局(ju)一般）：目前A股(gu)已知(zhi)華銳精密、鼎泰高科有供應，市場來說增量(liang)挺大(da)，消費電子加工用刀(dao)(dao)具(ju)在(zai)100億(yi)(yi)RMB左右，而蘋果一家已經達到了10億(yi)(yi)增量(liang)，疊加小米、榮(rong)耀、華為、三(san)星等(deng)廠家的加入，增量(liang)有望達到150億(yi)(yi)，但是(shi)目前切(qie)鈦(tai)合金的刀(dao)(dao)具(ju)格(ge)(ge)(ge)局(ju)一般，華銳和鼎泰是(shi)因為q3~q4果鏈(lian)的鈦(tai)合金切(qie)割刀(dao)(dao)具(ju)的突然增加導致產能不足才外溢到這兩家，正常來說他們是(shi)沒機會獲得訂單的，這塊格(ge)(ge)(ge)局(ju)較(jiao)差，壁壘不太(tai)高。

材(cai)料(liao)（并不(bu)缺）：

目前(qian)已知的是(shi)港股(gu)的天工國際供應蘋果(guo)，而(er)當前(qian)市場(chang)炒作的對(dui)象是(shi)銀邦股(gu)份(fen)，小(xiao)米14用的鈦合金鋁板復合材料據(ju)傳是(shi)他供應的。